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应流股份一涨就强call,军工股年内跌幅第一,这三个方向有望率先反弹突破

2021-02-23 23:46:12股票行情
应流股份当前市场对军工的核心质疑是:备战能力建设下军工景气度只能维持3年时间,长期来看军工产业并不具备长期成长逻辑。21年1月8日以来中证军工指数下跌达20%

应流股份一涨就强call,军工股年内跌幅第一,这三个方向有望率先反弹突破图

当前市场对军工的核心质疑是:备战能力建设下军工景气度只能维持3年时间,长期来看军工产业并不具备长期成长逻辑。

21年1月8日以来中证军工指数下跌达20%左右,跌幅位居各板块第1。

国盛证券重点围绕军工产业长期成长的三个维度进行论述。

一:国防与经济实力相匹配,我国装备费增速或长期超GDP增速。

美国过去40年经济与国防实力相匹配的结果是美股军工板块年化收益率位居各板块第4。

我国国防政策方针从“强军目标稳步推进”转变为“全面练兵备战,并首次提出2027年实现建军百年目标,这意味着未来中长期内我国装备发展或将进入加速追赶期。

内需型军工长期成长逻辑:实战化训练带动装备消耗,技术升级牵引新产品持续列装。

我们建立了景气度的跟踪判断指标体系,表明我国军工企业已经进入订单高景气与治理改革共振时期。

二:军民技术通用性,军用技术落地牵引万亿级民用产业。

重点赛道包括:大飞机、商用航空发动机、卫星互联网、红外、全电推船舶、碳纤维、芯片、高温合金、钛合金等。

三:军贸出口是扩大客户群体,全球地缘局势动荡背景下的受益主线。

重点赛道包括:导弹、无人机等。

标的方面:基于长期成长维度,选择拥有核心卡位的军工资产。

1)拥有产业几乎垄断性地位的主机厂或设备商,受益于军工高景气度,且大都拥有新产品列装带来的发展潜力或者消耗属性,包括:航发动力、中航沈飞、洪都航空、中航西飞、*ST湘电。

2)拥有高壁垒、竞争格局好的上游零部件,多是军民融合式发展,且拥有国产化率、渗透率提升等多重成长逻辑,主要包括:

军工材料+核心零部件:ST抚钢,应流股份,宝钛股份,中航高科,西部超导,钢研高纳,光威复材,北摩高科,中简科技,派克新材。

军工电子+国防信息化:振华科技,紫光国微,睿创微纳,火炬电子,上海瀚讯,中国海防,盟升电子。

3)军贸,包括:航天彩虹,宏大爆破,高德红外。

风险提示:军工订单释放不及预期。

实时股市指数行情:上证指数 3636.36 -0.17% 深证成指 15243.25 -0.61% 恒生指数 30632.64 +1.03% 道琼斯 31521.69 +0.09% 纳斯达克 13535.62 -2.44%,财经股市大盘新闻资讯一涨就强call,军工股年内跌幅第一,这三个方向有望率先反弹突破应流股份。